香港特區政府公佈將於 2022 年推出新一批通脹掛鈎債券(iBond),目標發行額為 150 億元。如何認購 iBond?長揸定短炒好?本文將介紹 iBond 的認購申請方法、重要日期、回報計算,還有過往回報表現作參考。

iBond 是什麼?

iBond 全名為「通脹掛鈎零售政府債券」,是香港特區政府零售債券的一種。發行的目的是為市民提供安全和回報穩定的投資選擇,並進一步發展本地債券市場。
 
iBond 為期3年,最低認購金額為HK$1萬,每半年派息一次,派息跟本地通脹率掛鈎,並設有保證利率,年息不低於2%。於債券到期時,香港特區政府會全數退還本金。除此以外,iBond會在聯交所上市,可以像股票一樣買賣。
 
根據今年最新的《財政預算案》,2022 年的 iBond 目標發行額將不少於HK$150億。
 
資料來源:IFEC


iBond 2022 認購及上市日期

具體認購詳情有待政府公佈。
  • 認購日期:待定
  • 公布配售結果日期:待定
  • 預定發行日:待定
  • 預定上市日:待定

iBond 的認購方法

只要年滿18歲,並持有有效香港身份證,就可以透過配售銀行、香港中央結算有限公司或證券經紀認購iBond。
 
如果已有投資戶口,可以直接認購,手續與認購新股 IPO 相同。如果未有投資戶口,則須在配售銀行或券商開戶後再作認購。
 
每個人只可以提出 1 份申請,每個申請最少認購 1 手(即 HK$1萬),重覆申請將不獲受理。
 
資料來源:IFEC
 

iBond 利息如何計算?

香港政府將會每 6 個月派利息一次,息率將於指定日期釐定及公布。年息會以下列較高者為準:
 

  • 浮息:根據最近 6 個月的綜合消費物價指數(CPI)以按年通脹率計算
  • 定息:最低息率為 2 %
 
換句話講,如果浮息低於 2%,則會以定息 2% 計算。
 
資料來源:IFEC


iBond 買賣策略 - 長揸或短炒?

成功認購 iBond 後,應該「長揸」還是「短炒」?這視乎你的投資目的,如果你需要資金周轉,想待市況好轉,再把資金投放回其他資產上,你可以在首日沽出以獲取即時利潤;如果你已是退休人士,投資 iBond 是為了收息,那就可以把 iBond 放至到期日收取年息。
 
此外,你亦可以比較首日回報過往派息回報,衡量自己應採取什麼買賣策略。

iBond 首日回報比較

回顧過往 iBond 上市首日的表現,升幅高至 6.7%,而最低也有 2.75%。
 

發行年份 首日收市價 升幅
2011年 HK$106.7 6.7%
2012年 HK$105 5%
2013年 HK$103.15 3.15%
2014年 HK$105 5%
2015年 HK$105.5 5.5%
2016年 HK$103.35 3.35%
2020年 HK$102.75 2.75%
2021年 HK$103.2 3.2%
 

iBond 過往派息回報

由 2011年至 2016年的 iBond 已完成 6 期派息,利息回報相對穩定:
 

發行年份 股份代號 年息率 每手債券共可獲得之利息
2011年 4208    3.38% – 6.08% HK$1358.16
2012年   4214 3.48% – 4.72% HK$1243.45
2013年   4218 2.57% – 4.72% HK$1144.33
2014年   4222 1.27% – 4.95% HK$856.96
2015年   4228 1.27% – 2.68% HK$623.01
2016年   4231 1.02% – 2.58% HK$617.16
 
資料來源:政府債券


iBond 的優點

投資 iBond 的好處可總結為以下 3 點:

1. 優良評級:

香港特區政府有優良的信貸評級,達「投資級別」,投資回報有保證。

2. 定期回報:

iBonds 在整個投資年期內都會定期派息,讓你有穩定回報。

3. 較高利率:

相對年期相若的港元定期存款,iBonds 過往提供的利率相對較高。
 
資料來源:IFEC


iBond 的風險

投資涉及風險,iBond 也不例外。投資前可先了解所存在的風險:

1. 利率風險:

iBond 的市場價格可能因港元利率上升而下降。

2. 指數風險:

iBond 的利率與 CPI 掛鈎,因此其市場價格可能會受 CPI 影響。

3. 流通性風險:

iBond 的二手市場不如股票市場活躍,出售 iBond 時有機會蝕差價。

4. 信貸風險:

iBond 並無任何抵押,如果香港及世界的經濟情況變壞,或香港政府信譽轉差,有機會影響到其市場價格,甚至會損失本金和利息,但這情況出現的機會甚微。

5. 中介人風險:

須依賴中介財務機構投資及間接持有iBond,存在一定風險,建議找有信譽的銀行或券商。
 
資料來源:IFEC


認購 iBond 的注意事項

往年認購 iBond 時,各大銀行及證券行都會推出各項豁免優惠,投資者可留意自己是否符合優惠資格。此外,認購 iBond 時可注意以下事項:

1. 認購額有上下限

每間銀行或證券行或會有認購額限制,認購前宜先了解清楚,做好預算。

2. 手續費

每間銀行或證券行的手續費都不同,或會收取存倉費、託管費等不同費用。有些會根據你的認購額而定,申請手數越多,手續費越高。因此,認購應先了解清楚所需費用,並比較其他銀行或證券行收費,從而選擇最適合的買賣平台。

3. 賣出佣金

買賣沽出的基本佣金也是成本之一,在到期日沽貨時,大部分的證券行也會收取 HK$50 至 HK$100 不等的佣金。記得認購前了解清楚,把這成本也計算在內。

綠色債券 (Green Bond) 2022

與iBond同樣跟通脹掛勾、設有最低保證回報的政府零售綠色債券(04252)上市日期為2022年5月19日,首日收報HK$99.7,每手賬面蝕HK$30。與過去8期iBond上市首日表現相比,有保底利息的政府債券首次出現「破發」情況。綠色債券雖然息率與通脹掛鈎,但預期會受到一系列因素所影響,包括美國加息幅度、通脹率、以及目前市場情緒等,綠債相對變得不吸引。

iBond / Green Bond以外的選擇

除了 iBond / Green Bond以外,你也可以考慮貴金屬投資。貴金屬的稀有和穩定特性,一直受投資者追捧,而且交易簡單,價格升跌透明,並易於分析,亦是低風險的投資選擇。
 
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