【黃金買賣2022】紙黃金、黃金ETF等五大投資方法【黃金買賣2022】紙黃金、黃金ETF等五大投資方法

疫情加上通脹,令經濟前景不穩,很多人都會選擇投資黃金避險。除了投資實體黃金外,還有什麼黃金投資的方法?又有什麼因素影響黃金的價格?本文將深入淺出地,介紹投資黃金的五大方法,比較入場門檻、風險等利弊,助你了解黃金買賣的方法和金價走勢!

 

為什麼要投資黃金?

貨幣價值容易受政治或經濟因素影響,黃金的價格則較為穩定,而且黃金屬於稀有金屬,不易變質腐壞,適合保存,所以是一種強效的避險工具。黃金能避開金融體系動盪、人為操作等風險,它同樣作為零售產品,在物價通脹時會跟隨物價上升,所以它亦能避免受到通貨膨脹所影響。因此黃金可視為「避險型投資」,比較適合長線投資者。要注意的是,無論用哪種投資黃金的方法,都不會有利息,只能透過買賣來賺取價差。
 
在第二次世界大戰結束後,美國實行金本位,黃金曾與美元掛鈎。到了1968年美國取消了發行鈔票時要有25%黃金儲備的規定,世界各國對美元失去信心。1971年美國總統尼克森便宣布停止美元與黃金的掛鈎,讓美元自由浮動,並於1974年開始讓人民買賣黃金。紐約的商品市場便正式推出黃金期貨合約,自此黃金也成為在金融市場中受歡迎的投資工具。
 
黃金和美元的兌換關係,與外幣兌換相似。假設每盎司黃金是1,600美元,即是1盎司黃金可兌換1,600美元。當美元匯價下跌時,1盎司黃金上升至1,620美元,在金價上就會反映成由1,600美元上升到1,620美元,因此金價價格的高低受美元匯價影響。
 


比較投資黃金的五大方法

黃金可分為實體黃金和非實體黃金,實體黃金如金粒金條等,非實體黃金則有紙黃金、黃金ETF、金礦股和黃金期貨。現貨黃金是以24小時場外交易方式,利用槓桿原理進行合約買賣,價格是以雙邊的模式報價。投資者可以在黃金價格上漲或下跌的市況下,買入或賣出合約以賺取價格之間差額的利潤。保證金則是由交易商設定,一般比交易所規定為低,所以投資者可以更靈活地運用資金進行投資。以下表格綜合5種黃金投資方法:

  門檻 買賣途徑 風險 適合的投資者
實體黃金 視乎形式 銀行、金行、帝鋒金銀幣 任何人士,特別是長線及大額投資者
紙黃金 銀行 新手及散戶
黃金ETF 港交所、證券平台 新手及散戶
金礦股 證券平台 能承受較高風險的投資者
黄金期貨 港交所 想獲得高回報、風險承受力較高的投資者

 

  1. 實體黃金

投資黃金最直接的方法,就是買賣實體黃金。買實金的形式有金粒、金條、金幣和飾金。金粒、金條和金幣的黃金純度高,保值能力及投資價值相對較高;而飾金的定價會按金價再加上手工費、火耗費等,投資價值較低。
 
一般可以到銀行或金行買賣實金,但普遍金行的買賣價差較大,銀行亦未必會回購其他銀行或金行的產品,而且存貨因分行而異,建議買賣前記得先貨比三家,做定功課!
 
買實金的優點是手續簡單,投資風險較低,而且流通量高。可是,買入賣出都需要額外行政費,而且貯存較麻煩,存放在夾萬或保險箱亦需額外成本。傳統上,購買實物金需要按實時金價全額付款,其資金成本投入較大,投資者需要投入較長的時間等待金價上升才能獲得可觀利潤,整體盈利效率偏低,故一般認為實金投資只適用於保值財富,較適合長線投資、大型大額的投資者。
 
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  2. 紙黃金 / 黃金存摺

紙黃金,即是在銀行開立「黃金存摺」,記錄你在銀行的黃金存款,例如現時持有多少両黃金。買賣都不會有實體黃金到手,亦不能提取或存入實體黃金,黃金存摺只用來記錄黃金存款。交易種類有香港99金、9999金、倫敦黃金、蘇黎世白金及倫敦銀等,買賣單位以1錢至1両不等,風險亦較低。
 
最大好處是方便,不用為保存實體黃金而煩惱,入場門檻亦是最低,適合新手及散戶投資者。可是,有別於普通存摺,黃金存摺是不會有利息的,只會跟金價走勢上落,也不受存款保障。紙黃金認受性較實體黃金低,不同銀行的黃金存摺未必互相承認。

 

  3. 黃金ETF

黃金ETF是交易所買賣基金,買賣方式與股票一樣。當投資者買入ETF,發行機構會買入相應價值的實物黃金,放在設有高度保安設備的儲存庫內。目前在香港有3隻黃金ETF,分別是SPDR金ETF(02840)及價值黃金ETF(03081)、恒生人幣金ETF(83168)。在三隻金ETF之中,以SPDR金ETF規模最大,成交也最多,在全球四地上市,包括紐約、香港、新加坡及東京。

黃金ETF 發行機構
SPDRETF02840) 道富集團
價值黃金ETF(03081) 惠理集團
恒生人幣金ETF83168 恒生投資管理

黃金 ETF 價格透明度高及具流通性,但會受金價波動所影響,當中涉及一定的投資風險。由於透過 ETF 所購買的黃金會以信託方式存放在託管商的保管庫,交易存在基金管理費,投資者或須自行承擔黃金遭盜竊或損毀之損失。黃金 ETF 入場門檻較低,適合新手及散戶投資者。
 

  4. 金礦股

除了黃金ETF外,香港也有不少已上市的黃金股,以內地金礦股為主,包括山東黃金(01787)、招金礦業(01818)、紫金礦業(02899)及中國黃金國際(02099)、靈寶黃金(03330)等,亦有周生生(00116)、周大福(01929)及六福(00590)等金飾股。
 
買賣金礦股的好處是買賣方便,價格透明度亦高,能在股票市場上自由買賣。可是金礦股及金飾股也是上市公司,除了金價外,業績表現、政治或其他外在因素都會影響股價升跌,未必每隻金礦股均能跟足金價上升,甚至可能出現大升大跌的風險,因此風險相對較高。

 
  5. 
黃金期貨

黃金期貨是一種為黃金現貨而設的期貨合約,指投資者須按合約在未來某個指定日期,以預先釐定的價格買入或賣出預定數額的黃金。投資者可以買升(長倉)或買跌(短倉),並於結算日結算(平倉),計算賺蝕金額。
 
由於有槓桿效應,黃金期貨屬高風險,但高回報的投資工具,適合想在短期內獲得較高回報的投資者。現時港交所(00388)有實物交收的黃金期貨,以人民幣或美元計價,可於香港交易所的自動交易系統進行買賣,其合約單位為1000克,合約月份為現貨月及後續11個月。
 

影響金價的因素

  1. 政治局勢

黃金作為避險工具,在政治局勢不穩,如戰爭、國與國之間關係緊張時,大量投資者便會轉向投資黃金尋求保值,金價因而上升。911事件時,黃金價格曾飆升至接近每盎司300美元的當年最高價。近年的政治事件如中美貿易戰、伊朗核危機、北韓導彈事件、中東局勢緊張等,都令金價上升。
 
反之,當國際關係緩和時,金價就會走弱。因此,金價會因政治局勢而帶來短期波動。

 

  2. 供應及需求

黃金是商品的一種,如果需求大於供應,金價便會上升;相反,當市場變得飽和,金價則會下跌。掘金的技術、金礦的數量、對黃金的消費需求、工業需求等都會影響金價。稀缺能推高價格,珠寶、工業和貿易對黃金的需求亦會拉高黃金的需求量。

 
  3. 
經濟環境

經濟環境更影響黃金走勢,當中以通脹、美匯指數和美國息率三個指標的影響最顯著。通脹上升令貨幣貶值,投資者會轉向購買黃金來保值,金價因此會上升。
 
當美國經濟好時,央行會決定加息,令資金選擇買入美元,導致美元或美匯指數上升,便會較少人買黃金,令黃金價格下跌。

 
  4. 
美元匯率

黃金之所以能對沖通脹風險,是因為當美元走弱時,投資者會選擇投資黃金避險,金價便會上升,所以美國的貨幣政策亦會影響金價。

經濟因素 金價上升
通脹上升
通脹下跌
美元上升
美元下跌
美國息率上升
美國息率下跌
 

 

黃金值得買嗎?

黃金是一種避險資產,對抗通脹並有保值的作用,適合追求穩定及低風險的投資者。然而,金價升幅較其他高風險股票少,亦不會派息,只能靠低買高賣賺取差價,所以不適合一些追求大幅增長的投資者。

不過,投資宜多元化來分散風險,你可以用適量分配黃金在整個投資組合中的百份比,從而達到理想的投資效果。

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金價走勢

週一(11/14)金價延續上星期升勢,早段開市稍微回落,中段最低跌至1753,之後上漲,尾段最高升至1774,再刷新接近三個月新高,收市前高位震蕩。昨日市況稍顯淡靜,美元指數低位震蕩,金價仍有一定動力上升。

技術層面上,金價在日線繼續收陽線,為連續第三日錄得上漲,但上漲幅度似乎越來越小,今日如再上漲,可嘗試沽空。

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