【黃金買賣2022】紙黃金、黃金ETF等五大投資方法【黃金買賣2022】紙黃金、黃金ETF等五大投資方法

疫情加上通脹，令經濟前景不穩，很多人都會選擇投資黃金避險。除了投資實體黃金外，還有什麼黃金投資的方法？又有什麼因素影響黃金的價格？本文將深入淺出地，介紹投資黃金的五大方法，比較入場門檻、風險等利弊，助你了解黃金買賣的方法和金價走勢！

 

為什麼要投資黃金？

貨幣價值容易受政治或經濟因素影響，黃金的價格則較為穩定，而且黃金屬於稀有金屬，不易變質腐壞，適合保存，所以是一種強效的避險工具。黃金能避開金融體系動盪、人為操作等風險，它同樣作為零售產品，在物價通脹時會跟隨物價上升，所以它亦能避免受到通貨膨脹所影響。因此黃金可視為「避險型投資」，比較適合長線投資者。要注意的是，無論用哪種投資黃金的方法，都不會有利息，只能透過買賣來賺取價差。
 
在第二次世界大戰結束後，美國實行金本位，黃金曾與美元掛鈎。到了1968年美國取消了發行鈔票時要有25%黃金儲備的規定，世界各國對美元失去信心。1971年美國總統尼克森便宣布停止美元與黃金的掛鈎，讓美元自由浮動，並於1974年開始讓人民買賣黃金。紐約的商品市場便正式推出黃金期貨合約，自此黃金也成為在金融市場中受歡迎的投資工具。
 
黃金和美元的兌換關係，與外幣兌換相似。假設每盎司黃金是1,600美元，即是1盎司黃金可兌換1,600美元。當美元匯價下跌時，1盎司黃金上升至1,620美元，在金價上就會反映成由1,600美元上升到1,620美元，因此金價價格的高低受美元匯價影響。
 


比較投資黃金的五大方法

黃金可分為實體黃金和非實體黃金，實體黃金如金粒、金條等，非實體黃金則有紙黃金、黃金ETF、金礦股和黃金期貨。現貨黃金是以24小時場外交易方式，利用槓桿原理進行合約買賣，價格是以雙邊的模式報價。投資者可以在黃金價格上漲或下跌的市況下，買入或賣出合約以賺取價格之間差額的利潤。保證金則是由交易商設定，一般比交易所規定為低，所以投資者可以更靈活地運用資金進行投資。以下表格綜合5種黃金投資方法：

  門檻 買賣途徑 風險 適合的投資者
實體黃金 視乎形式 銀行、金行、帝鋒金銀幣 低 任何人士，特別是長線及大額投資者
紙黃金 低 銀行 低 新手及散戶
黃金ETF 低 港交所、證券平台 中 新手及散戶
金礦股 中 證券平台 中 能承受較高風險的投資者
黄金期貨 高 港交所 高 想獲得高回報、風險承受力較高的投資者

 

  1. 實體黃金

投資黃金最直接的方法，就是買賣實體黃金。買實金的形式有金粒、金條、金幣和飾金。金粒、金條和金幣的黃金純度高，保值能力及投資價值相對較高；而飾金的定價會按金價再加上手工費、火耗費等，投資價值較低。
 
一般可以到銀行或金行買賣實金，但普遍金行的買賣價差較大，銀行亦未必會回購其他銀行或金行的產品，而且存貨因分行而異，建議買賣前記得先貨比三家，做定功課！
 
買實金的優點是手續簡單，投資風險較低，而且流通量高。可是，買入賣出都需要額外行政費，而且貯存較麻煩，存放在夾萬或保險箱亦需額外成本。傳統上，購買實物金需要按實時金價全額付款，其資金成本投入較大，投資者需要投入較長的時間等待金價上升才能獲得可觀利潤，整體盈利效率偏低，故一般認為實金投資只適用於保值財富，較適合長線投資、大型大額的投資者。
 
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  2. 紙黃金 / 黃金存摺

紙黃金，即是在銀行開立「黃金存摺」，記錄你在銀行的黃金存款，例如現時持有多少両黃金。買賣都不會有實體黃金到手，亦不能提取或存入實體黃金，黃金存摺只用來記錄黃金存款。交易種類有香港99金、9999金、倫敦黃金、蘇黎世白金及倫敦銀等，買賣單位以1錢至1両不等，風險亦較低。
 
最大好處是方便，不用為保存實體黃金而煩惱，入場門檻亦是最低，適合新手及散戶投資者。可是，有別於普通存摺，黃金存摺是不會有利息的，只會跟金價走勢上落，也不受存款保障。紙黃金認受性較實體黃金低，不同銀行的黃金存摺未必互相承認。
 

  3. 黃金ETF

黃金ETF是交易所買賣基金，買賣方式與股票一樣。當投資者買入ETF，發行機構會買入相應價值的實物黃金，放在設有高度保安設備的儲存庫內。目前在香港有3隻黃金ETF，分別是SPDR金ETF（02840）及價值黃金ETF（03081）、恒生人幣金ETF（83168）。在三隻金ETF之中，以SPDR金ETF規模最大，成交也最多，在全球四地上市，包括紐約、香港、新加坡及東京。

黃金ETF 發行機構
SPDR金ETF（02840) 道富集團
價值黃金ETF（03081） 惠理集團
恒生人幣金ETF（83168） 恒生投資管理

黃金 ETF 價格透明度高及具流通性，但會受金價波動所影響，當中涉及一定的投資風險。由於透過 ETF 所購買的黃金會以信託方式存放在託管商的保管庫，交易存在基金管理費，投資者或須自行承擔黃金遭盜竊或損毀之損失。黃金 ETF 入場門檻較低，適合新手及散戶投資者。
 

  4. 金礦股

除了黃金ETF外，香港也有不少已上市的黃金股，以內地金礦股為主，包括山東黃金（01787）、招金礦業（01818）、紫金礦業（02899）及中國黃金國際（02099）、靈寶黃金（03330）等，亦有周生生（00116）、周大福（01929）及六福（00590）等金飾股。
 
買賣金礦股的好處是買賣方便，價格透明度亦高，能在股票市場上自由買賣。可是金礦股及金飾股也是上市公司，除了金價外，業績表現、政治或其他外在因素都會影響股價升跌，未必每隻金礦股均能跟足金價上升，甚至可能出現大升大跌的風險，因此風險相對較高。

 
  5. 黃金期貨

黃金期貨是一種為黃金現貨而設的期貨合約，指投資者須按合約在未來某個指定日期，以預先釐定的價格買入或賣出預定數額的黃金。投資者可以買升（長倉）或買跌（短倉），並於結算日結算（平倉），計算賺蝕金額。
 
由於有槓桿效應，黃金期貨屬高風險，但高回報的投資工具，適合想在短期內獲得較高回報的投資者。現時港交所（00388）有實物交收的黃金期貨，以人民幣或美元計價，可於香港交易所的自動交易系統進行買賣，其合約單位為1000克，合約月份為現貨月及後續11個月。
 

影響金價的因素

  1. 政治局勢

黃金作為避險工具，在政治局勢不穩，如戰爭、國與國之間關係緊張時，大量投資者便會轉向投資黃金尋求保值，金價因而上升。911事件時，黃金價格曾飆升至接近每盎司300美元的當年最高價。近年的政治事件如中美貿易戰、伊朗核危機、北韓導彈事件、中東局勢緊張等，都令金價上升。
 
反之，當國際關係緩和時，金價就會走弱。因此，金價會因政治局勢而帶來短期波動。
 

  2. 供應及需求

黃金是商品的一種，如果需求大於供應，金價便會上升；相反，當市場變得飽和，金價則會下跌。掘金的技術、金礦的數量、對黃金的消費需求、工業需求等都會影響金價。稀缺能推高價格，珠寶、工業和貿易對黃金的需求亦會拉高黃金的需求量。

 
  3. 經濟環境

經濟環境更影響黃金走勢，當中以通脹、美匯指數和美國息率三個指標的影響最顯著。通脹上升令貨幣貶值，投資者會轉向購買黃金來保值，金價因此會上升。
 
當美國經濟好時，央行會決定加息，令資金選擇買入美元，導致美元或美匯指數上升，便會較少人買黃金，令黃金價格下跌。

 
  4. 美元匯率

黃金之所以能對沖通脹風險，是因為當美元走弱時，投資者會選擇投資黃金避險，金價便會上升，所以美國的貨幣政策亦會影響金價。

經濟因素 金價上升
通脹上升 ⬆
通脹下跌 ⬇
美元上升 ⬇
美元下跌 ⬆
美國息率上升 ⬇
美國息率下跌 ⬆
 

 

黃金值得買嗎？

黃金是一種避險資產，對抗通脹並有保值的作用，適合追求穩定及低風險的投資者。然而，金價升幅較其他高風險股票少，亦不會派息，只能靠低買高賣賺取差價，所以不適合一些追求大幅增長的投資者。

不過，投資宜多元化來分散風險，你可以用適量分配黃金在整個投資組合中的百份比，從而達到理想的投資效果。

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金價走勢

上星期金價整體反復震蕩，星期二最高升至1824，見近半年新高，但之後受阻回落，星期四最低跌至1773，星期五再度回升。上星期聯儲局再加息0.5厘，今年合共歷經7次，總共4.25厘加息，并預測還有再加息0.75厘空間，金價先沖高再回落，暫時未有明顯趨勢。

 

技術層面上，金價在周線收十字星，預計今個星期初期繼續震蕩機會會較高；在日線中，星期五收陽線，今日回調之後可適當買入。

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