在通脹的情況下,各大宗商品的價格都在上升,到底什麼是大宗商品?在投資市場中,有哪些常見的商品交易?什麼因素會影響其價格走勢?本文將深入淺出地介紹大宗商品的種類、交易及影響價格的因素。

大宗商品是什麼?

大宗商品是一種有形資產,通常是一種未經加工、用作生產貨品或服務的原材料,可以加工和轉售實現盈利。
 
「大宗」源自英文「Bulk Stock」,泛指此類資產數量多且供求量大,亦涉及一定的存儲空間。這些商品與大眾的生活息息相關,可直接影響基本民生,以至整個國家的收入,因此也成為國際貿易及金融市場中的重要部份。


大宗商品的分類

大宗商品一般可分為四大類:
 

  1. 農產品:
    • 可食用農作物類,如玉米、大麥、黃豆、可可、咖啡、橙汁、白糖
    • 牲畜類,如活豬及活牛等
  2. 原材料:棉花、木材、橡膠等
  3. 能源:天然氣、原油、煤炭等
  4. 金屬:
    • 基本金屬及有色金屬,如鐵礦石、鋅、鋁、鎳、鋼
    • 貴金屬,如黃金、白銀、鈀金、鉑金

最常見的大宗商品

以交易量計算,在金融市場上最常交易的大宗商品有以下 6 種:

1. 黃金

黃金是一種稀有貴金屬,在幾千年來都價值極高。黃金價格上漲可能預示著政局不穩或通貨膨脹,因此黃金亦可以被視為另一種貨幣,用來保值避險。
 
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2. 白銀

白銀亦是貴金屬的一種,在銀器、電子產品和珠寶飾品中應用。它在投資保值和工業使用上,都有相當高的功能。工業上的供求關係,令白銀的價格比黃金更波動,價格則相對黃金便宜。
 
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3. 原油

原油是一種由古代有機物質形成的天然化石燃料,被精煉成石油產品,如汽油、柴油、溶劑和煤油,廣泛應用到航空燃油、鍋爐和熔爐的燃料油等領域。價格較波動,適合短線投資者或炒家。

4.

銅被廣泛應用到各個行業,由化學肥料以至電線等均使用到銅。由於銅容易獲取,它的價值與其工業應用有直接關係,與供求的關聯則較少。銅的價格可以與經濟狀況掛鈎,因此投資者通常會根據全球增長和GDP增速來調整銅的持倉。

5. 天然氣

天然氣與原油一樣,是數百萬年來從植物和動物遺骸中形成的化石燃料。由於增長潛力和清潔能源需求等因素,近年來深受投資者追捧。

6. 咖啡

咖啡屬於軟商品類別,是波動最高的商品之一。其供應主要依賴發展中國家和新興經濟體的農業,在西方市場的需求最高。

大宗商品交易的優點

為什麼大宗商品深受投資者追捧?大宗商品交易有以下優點:
 
1. 5/23可交易:每週五天都開市交易,每天只有一個小時的休市時間,為投資者提供更多的交易機會
 
2. 高流動性市場:世界各地的投資者都可以參與大宗商品交易,有巨額交易量,且具較高的流動性
 
3. 抗通脹避險:實物資產與通脹的相關性高,大多數商品的價格會伴隨通脹走高,所以投資某些商品(如黃金)能有效對抗通貨膨脹
 
4. 增加投資組合的多樣性:大宗商品與股票和債券的相關性較低,能為投資者提供組合多樣性,分散風險


影響大宗商品價格的因素

自疫情後商品價格開始上升,直至2022年初俄烏爆發衝突後,商品價格一直高企,除了供應鏈動盪和地緣政治衝突外,以下因素都會影響大宗商品的價格:
 
1. 利率與美元匯率:由於大宗商品以美元計價,美元的波動對其價格產生了直接的影響。在絕大部分時間中,美元匯率和大宗商品呈反向的關係,特別是黃金。
 
2. 自然災害、季節與氣候:各類大宗商品交易都有季節性規律,原油、農產品等都很容易受到氣候的影響,一遇上極端的天氣,便會令價格上漲。
 
3. 經濟表現:經濟周期影響需求,經濟不景時消費支出停滯,會令大宗商品的價格下跌。反之,經濟好時對某些商品需求增加,會令其價格上漲。
 
4. 政策與地緣:政策消息包括宏觀層面的大政策、交易所的規則修訂、手續費等各種政策調整,都會對大宗商品有影響,例如提高原油進口關稅則會推高原油價格。地緣局勢特別影響能源行業,如黃金和原油,一旦中東地區發生衝突,就會令避險的金價上漲,而原油亦會因供應被干擾而上漲。
 
5. 供求及產量:當供過於求,商品價格就會走低;而當供不應求,商品價格就會走高。供應面一般涉及庫存、產量、出口等數據,受季節、生產成本變動、競爭格局的變化等影響。需求面一般涉及消費、進口等。俄羅斯是世界上最大的金屬供應商之一,烏克蘭也是工業金屬的主要生產國,由於擔心兩國供應鏈中斷,各種貴金屬價格都在飆升。


如何交易大宗商品

大宗商品交易分為兩種:現貨市場和期貨市場。
 
現貨市場用於立即交易的大宗商品,期貨市場用於在未來某個時間交易的大宗商品。期貨合約在期貨交易所交易,大部分大宗商品與特定的本地交易所相關聯。


大宗商品交易時間

大宗商品每週五天都開市交易,一般只在美東時間下午5時至6時休市。不同商品的交易和休市時間如下:

  交易時間(美東時間) 休市時間(美東時間)
黃金 周日至周五 18:00-17:00 周一至周五 17:00-18:00
白銀 周日至周五 18:00-17:00 周一至周五 17:00-18:00
美國原油 周日至周五 18:00-17:00 周一至周五 17:00-18:00
周日至周五 18:00-17:00 周一至周五 17:00-18:00
天然氣 周日至周五 18:00-17:00 周一至周五 17:00-18:00


投資大宗商品的首選

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